成立4个月拿下数千万元种子轮：国科脑机入场，脑机接口10月融资已凑满7起

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证券时报记者10月26日报道，北京脑机接口创业公司国科脑机完成数千万元种子轮融资，由国科创投领投，厚天资本、万方资本跟投，此时距离公司今年6月成立不过4个月。同一篇报道中，记者依公开资料不完全梳理，10月以来脑机接口赛道公开可查的融资事件已达至少7起，轮次横跨种子轮到B轮，技术路线覆盖侵入式与非侵入式，资本对这个赛道的押注正从零星试探转向系统性布局。

开场：脑机接口的十月，融资消息几乎按周刷新

如果把10月的融资按时间排成一张表，会发现它们几乎以周为单位在刷新。这不是某家公司的单点利好，也不是一次技术发布会的溢出效应，而是多条技术路线、多个融资轮次在同一个窗口里密集发生。对一级市场来说，密集本身就是一种信号。

这轮热度背后有两条显性催化线索：

一是政策端的密集铺路。近期印发的《关于推动科技创新和产业创新深度融合的意见》明确提出，在脑机接口等前沿领域探索多元技术路线、典型应用场景与可行商业模式，加快推进前沿技术产业化商业化，培育形成未来产业。

二是海外标杆的估值牵引。今年7月据媒体报道，马斯克旗下Neuralink在近期的私募股权二级市场交易中，估值已突破420亿美元大关，较该公司去年6月上一轮融资时的90亿美元增长了近四倍。

在业内人士看来，脑机接口正迈向技术兑现与商业化落地的关键窗口期，国内一级市场的热度很大程度上是这一全球叙事在人民币资产上的映射。

国科脑机是谁：中科院自动化所成果转化，成立4个月

国科脑机是一家很年轻的公司，成立于今年6月，依托中国科学院自动化研究所的科技成果转化设立，本轮为种子轮，融资金额数千万元，由国科创投领投，厚天资本、万方资本跟投。

值得注意的是，领投方国科创投由中国科学院控股有限公司发起设立，是中科院促进科技成果转移转化专项行动的重要平台。国科脑机种子轮获得国科创投与产业资本的联合下注，带有鲜明的科技成果转化意味：

• 技术源头清晰：成果来自国家级科研机构，知识产权链条相对清楚，早期尽调的信息成本大幅下降；
• 定价机制特殊：早期估值锚并非由市场化竞价形成，后续轮次仍需要外部资金重新确认；
• 协同成本低：院所的持续技术供给，为硬件与算法迭代提供了低成本的实验验证场景。

对投资人来说，这类项目的判断不能只看出身。真正要追问的是，从实验室成果走到可批量交付的产品，中间的工程化、注册和商业化团队是否已经配齐——而这恰恰是种子轮公司最容易被高估的那一环。

非侵入式+可穿戴+AI算法：三条硬件管线的取舍

技术路线上，国科脑机选择非侵入式可穿戴方向，以可穿戴硬件+AI算法为主线，产品覆盖额贴式、发箍式与高密度可穿戴平台三条硬件管线。

从AI技术供应商的工程视角看，非侵入式路线的取舍非常清楚：

不植入、不需要手术，监管路径与用户接受度优势明显；代价是信号采集精度不足，难以用于高端场景。侵入式路线反过来，要长期面对植入稳定性、生物相容、信号衰减等问题，神经信号解码技术也不够成熟。

把硬件拆成三条管线，本质是用不同形态去适配精度与佩戴成本的组合：额贴式偏向长时间监测与日常佩戴，发箍式折中，高密度可穿戴平台则面向对通道数有要求的科研场景。AI算法是三条管线共用的底座——在非侵入式信号质量有限的前提下，算法承担的正是把弱信号用起来的工程任务。

7起融资摆在一起：从种子轮到B轮的系统性布局

把国科脑机放进10月的融资序列里，赛道热度会更加直观。据证券时报记者不完全梳理，算上最新的国科脑机，10月以来公开可查的事件有：

• 北卓医疗：近亿元Pre-A轮，中关村发展集团旗下中关村资本与元明资本联合领投，深耕无创脑机交互与神经调控，是国内无创脑机神经调控领域先行者；
• 迈联医疗：1亿元B轮，创大产控与金沙江联合资本联合投资，成立于2018年，聚焦非侵入式脑机接口在情绪情感障碍精准治疗诊疗、脑疾病康复与长期照护领域的应用；
• 前沿类脑：天使轮融资协议签署，综合融资金额达2.5亿元，由上海医药集团旗下公司、四川省中试平台有限公司、成都科技创新投资集团旗下基金共同投资；
• 类生链：天使轮，参与机构包括顺为资本、戈壁创投，成立于今年7月，主攻生物脑机接口，是一家生物科技研发商；
• 朋睿脑科学：数千万元天使轮，参与机构包括深创投、粤港澳大湾区创业投资引导基金，成立于2024年，专注脑机接口、柔性传感及智能算法等技术研发；
• 未来脑律：B轮，参与机构包括明熙资本、五源资本，成立于2020年，以迷走神经刺激为重点，开发无创及微创闭环神经调控产品，面向科研与治疗应用。

七笔钱摆在一起，资本分工已经成形：早期资金试探新路线与新技术源，成长期资金押注已有产品与临床场景的老团队，产业资本则循着前沿类脑这样的标的进入脑科学与医药的交叉地带。

冷静观察：脑机接口的医疗场景兑现节奏决定估值消化能力

边界必须先写清楚。

第一，融资密集不等于临床验证密集。国信证券研报指出，全球脑机接口企业目前面临相同的三大难关：技术短板显著；临床安全与伦理监管不完善，长期安全风险与副作用未完全明确，全球缺少统一临床与操作规范；商业化落地困难，应用场景单一，多数技术仍在实验室阶段。对非侵入式路线而言，信号采集精度的天花板直接决定它能进入哪些场景，这一层目前还没有公开的同行评审数据可以参照。

第二，注册规则会在明年变得具体。今年9月14日，国家药监局批准发布我国第三个脑机接口医疗器械标准，将于明年9月1日起正式实施。据了解，这是全球第一个采用人工智能技术处理脑电数据的脑机接口医疗器械产品标准，系统规范了数据采集、处理、标注、存储和访问等全流程的技术要求和测试方法，用于破解数据集质量控制尺度不统一、建设过程不规范等共性问题。对靠算法吃饭的公司来说，数据质量与标注规范将从加分项变成准入门槛。

第三，估值能不能消化，取决于医疗场景的兑现节奏。一项技术从能融资走到能赚钱，中间隔着一场产业长跑。脑机接口同时具备医疗刚需、消费想象与国家产业意志，方向几乎没有争议，但只有那些能脚踏实地攻克技术难点、跑通真实应用场景的公司，才能把纸面估值兑现为产业的真金。

原文链接：https://www.163.com/dy/article/LA6QP9DP053469RG.html
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